广发策略:市场调整后 如何底部布局?
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来源:广发证券
A股“新投资范式”:美债利率higher for longer,中债利率lower for longer。新范式的背后是海外特殊性(decoupling风险外溢推升通胀)+国内特殊性(经济复苏弱预期+疫后资产负债表修复缓慢)。23年新范式表现为:“中美利差倒挂且持续走阔+中美股市ERP之差在历史低位持续徘徊”。我们定位24年为新范式回眸期:中美利差短周期收窄,中资股有望上行,港股更优,人民币汇率升值,区间风格偏向成长/小盘。